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深圳地铁拟入股万科 “宝万股权之争”大局已定?
  点击次数:951   发布时间:[2016-03-15]  

    万科13日发布公告称,已与深圳地铁集团于12日签署战略合作备忘录。万科拟主要以新发行股份方式,收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权,预计交易规模介于人民币400亿元至600亿元之间。如交易成功,深圳地铁将成万科长期的重要股东。

    王石得偿所愿?深圳地铁入股万科

    万科在2015年经历了一场股权大战,姚振华控制的“宝能系”在数度举牌之后成为万科第一大股东。截至2015年12月18日,万科总股本中,“宝能系”持有24.26%。此后,万科A股以筹划重大资产重组为由停牌。

    出乎意料的是,万科资产重组引入的投资者,不是大名鼎鼎的央企,而是来自深圳国资委下属的深圳地铁集团。

    为何选择深圳地铁?资料显示,深圳地铁集团目前运营管理深圳的4条地铁线路,总长158公里,净资产超过1500亿元,总资产超过2400亿元。

    万科成立于1984年,2015年公司实现销售面积2067万平方米,销售金额2614亿元。

    在3月12日的战略合作签约仪式上,王石表现轻松。他说,深圳地铁集团是深圳最主要的城市建设者之一,这次拿出最稀缺的核心地区土地资源合作开发,充分体现了合作的诚意和对万科的信任,两家公司优势互补,抓住深圳进一步城市化和经济转型提供的历史机遇,将为全体股东创造更大价值。

    根据合作备忘录,相关目标公司的主要资产为深圳地铁上盖物业项目,具体交易对价以经有关部门备案后的独立第三方评估结果为依据。万科拟主要以定向增发股份的方式支付对价。

    万科董事会主席王石表示,未来双方将依托“轨道+物业”模式,通过联合开发,实现优势互补。以增发股份获得深圳地铁旗下土地资源,对万科来说是充满想象力的。

    对深圳地铁集团而言,虽然提出轨道+物业开发模式,但物业开发并不是深圳地铁的专长所在。在深圳地铁集团看来,万科的品牌知名度将有助于实现土地价值的最大化。

    宝能束手就擒?理论上还可放手一搏

    宝能系共计持有万科26.81亿股,占万科总股本的24.26%,是万科的第一大股东。按照2015年12月18日停牌前的最后股价24.43元计算,宝能系持有万科股票的市值为655亿元。

    如果万科按照停牌前股价的90%向深圳地铁进行增发,那么深圳地铁用590亿元的总价就可超越宝能,成为万科新的第一大股东。若深圳地铁与万科管理层、华润等或将结盟为一致行动人,持有万科股份将超过40%。

    对宝能系来说,深圳地铁显然是来者不善。不过,理论上宝能还可以放手一搏。因为无论引入的新股东是谁,万科都必须经过特别股东大会到场股东2/3的同意。

    宝能系已经持有万科股权的24.26%,如果宝能系出席特别股东大会,最多仅需寻求9.07%股票投票权,就可否决引入新股东的议案。

    在3月17日关于万科A股是否复牌的临时股东大会上,宝能系、华润、安邦等重要股东或均会出面,届时各方态度及万宝之争走向或更将明朗化。

    针对万科和深圳地铁的上述合作意向,宝能控股(中国)有限公司品牌管理中心负责人表示,公司暂无回应。

    此外,近期股市下跌也令宝能系目前面临多方质疑,市场担忧宝能系通过高杠杆资金增持万科的风险会大幅增加。自去年万科停牌以来,A股市场屡遭重挫,期间沪指已自万科停牌时的3600点附近跌至2800点附近。今年1月6日,万科H股已率先复牌,但复牌后股价一路下挫,截至3月12日,已较停牌时下跌20%,报收于18.31港元。

    综合新华社、第一财经网

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